上周总结（8.4—8.8）：

镍矿市场：

 

    上周国内镍矿现货报价有企稳迹象，市场询盘力度有所增加，但实际成交情况仍不容乐观，市场普遍预期在9月份矿价会有所回升，故近期矿贸商出货意愿并不强烈。上周天津二法院对金刚五矿与沙斯基拉那国际有限公司的1.67的争议矿进行拍卖，最终以2882.1万元成交，成交单价586元每吨，低于市场价50-80元左右一吨。从另一角度可以看出，现矿贸商对后市仍看好，从近期的询盘取样力度明显增加的情况来看，持续数月的买方市场或已悄然发生变化。

   据我的钢铁网统计数据显示，截止8日全国12个港口镍矿库存2070万吨环比减少30万吨，连云港565万吨环比增加5万吨，日照港160万吨。岚山港165万吨环比增加5万吨，董家口130万吨，天津港410万吨环比减少40万吨。数据表明，由于天津港港外货场管理较为混乱，近期镍矿询盘主以连云港地区为主。而北方港口城市则以期货盘为主。

 

上周外盘市场低品位镍矿报价下调幅度较大，NI0.6-.0.8，FE50整体下调3美金，NI0.9-1.1，FE50整体下调5美金，NI1.5NI1.6整体下调1美金，NI1.8较上周持平。外盘低品位镍矿主因国内前期矿贸商大量囤货至港口低品镍矿库存相对充裕加上下游需求不乐观致使近期外盘低品镍矿价格一路走低。中高品镍矿近期价格相对较为坚挺，主因菲律宾雨季影响导致本就紧张的中高镍矿供应吃紧。但受国内下游需求不力，近期外盘矿价仍然难有大起色。

综述：低品位镍矿：近期一路下滑，山东为首铁厂开工率有所下降，钢厂对低品镍矿需求减少。本周低品位镍矿报价或仍以疲弱格局为主，矿价仍将下行。中高品镍矿：虽然市场近期中高镍矿询盘取样较之前有所活跃，但主以矿贸商及镍铁厂为预期后续上涨行情进行囤货，下游钢厂9月份询盘将在8月下旬展开，故本周中高镍矿价格仍以震荡为主。

 

 

镍基料市场：

本周镍铁市场皆没有太大的变化，市场比较平淡。而低镍铁在本周终于止跌企稳，钢厂方面8月份采购计划基本已完成，价格稍有抬升。

从报价上来看，10%≤ Ni ≤15%的高镍铁出厂报价1290-1310元/镍，本周均价1295元/镍，较上周1286元/镍的均价上涨9元/镍,涨幅0.70%；4% ≤ Ni ≤ 6%的中镍铁当前报价为1300元/镍，本周均价1294元/镍，较上周1290元/镍的均价上涨4元/镍,涨幅0.31%；6% ≤ Ni ≤ 8%的中镍铁当前报价为1290元/镍，本周均价1284元/镍,较上周1280元/镍的均价上涨4元/镍，涨幅0.31%;1.6% ≤ Ni ≤ 1.8%的低镍铁当前报价为2650元/吨，本周均价2650元/吨,较上周2650元/吨的均价持平。

 

本周伦镍市场稍有回升，但对镍铁市场提振不大。尤其是钢厂本周陆续结束进入7月份以来的停产检修，本来市场稍有期待的8月份采购计划较之前也没有太大的变化。我们可以8月份钢厂采购价格图来看，部分钢厂还是对高镍铁市场之后的走势持乐观态度。同时原材料方面，由于海关数据统计的原因，中高品味镍铁库存被高估，也一定程度上支撑了镍铁价格。

低镍铁方面，跟我们上周预测的一样，本周低镍铁正式止跌企稳在前期2600附近平台。一方面由于不锈钢市场的持续不振，其次替代品高镍铁与废钢的价格近期也处在地位，所以短期之内低镍铁市场充分的利多因素存在。但受市场成本支撑明显，低镍铁市场或将继续维持横盘的态势。

综上所述，首先我们认为钢厂停产检修已陆续结束，但是下游不锈钢市场仍然没有本质的改善。所以对于原材料中高镍铁的利多是极其有限的。我们判断接下来市场仍将维持震荡的格局不变。

 

 

电解镍市场：

 

     日期             金川镍（元/吨）     俄罗斯镍（元/吨）

2014.8.4            129000左右          128400左右

2014.8.5            129400左右          128800左右

2014.8.6            129000左右          128400左右

2014.8.7            129800左右          129200左右

2014.8.8            130500左右          130000左右

 

      日期          金川公司出厂价（上海）（元/吨）

2014.8.4                         129500

2014.8.5                         129500

2014.8.6                         129500

2014.8.7                         130000

2014.8.8                         130000

 

 

   上周伦镍价格震荡继续以震荡为主，周四一度升至近期高位并突破19000美元，但是收盘没能站稳，继续回到震荡区间内。国内现货市场价格也相对比较稳定，上周内金川公司仅在周四将出厂价上调了500元/吨，市场价格也没有太大的波动，目前基本面没有明显的变化，市场成交依旧冷清。上周市场对于俄罗斯的国际局势问题产生了一定的担忧，周四俄罗斯禁止了欧美食品的进口，因此市场有部分投资人猜测随着局势不断恶化，全球最大的镍生产商诺里尔斯克受制裁影响只是时间问题。上周俄罗斯镍与金川价差在周五已经拉近到500元/吨，市场担忧情绪加重，这也从供应面给镍板价格提供了一定的利好支撑。

   本周伦镍走强的可能性仍然不大，预计继续以震荡为主，因此现货市场也不会有明显的价格变化，在伦镍18000美元附近始终是最强的支撑，在价格接近的时候现货商仍然可以囤货为主。

 

伦镍期货市场： 

 

上周LME金属镍库存变化情况： 

2014年8月4 日    317544吨，减少84吨；

2014年8月5 日    317772吨，增加228吨；

2014年8月6 日    317874吨，增加102吨；

2014年7月7 日    318114吨，增加240吨。

2014年8月8 日    318798吨，增加684吨。

 

上周消息面上，中国7月CPI同比上涨2.3%，增幅与6月持平，仍以温和通胀为主 。中国国家信息中心宏观经济形势课题组此前预计，下半年中国经济将呈现出总体趋势态势，预计GDP增长7.4%左右，并建议保持微刺激政策取向，货币政策继续向中性略松方向微调。由此可见，目前政府仍以为温和刺激，维持稳步增长为主，不会有太大的政策改变，金属产业仍将依靠供需基本面来决定价格走势，但是考虑到房地产投资增速的下行，钢铁产业链的相关产品价格仍然存在下滑的风险。国际方面，上周五晚间俄罗斯结束了与乌克兰接壤的俄南部军事演习，市场普遍预期这是乌克兰危机缓和的信号，美股在上周也出现了一定的反弹，但是未来局势的严重性仍然不确定，因此投资者仍需做好最坏的打算，对于俄罗斯镍出口受影响的猜测声不断也将继续影响现货镍的供应收紧预期。从技术面来看，上周伦镍价格一度突破均线以及19000美元压力，但是市场做多情绪仍然低迷，成交量增幅远跟不上价格的上涨，因此，在周五价格又回落至18600美元附近，仍然处于三角形震荡区间内。目前伦镍的成交量和持仓已成为市场关注的重点，这也是市场情绪的直接反应，大多数投资者正在等待成交量放大的指引，观望情绪比较浓重。

 

下周伦镍期货市场预测（8.11—8.15）：

     本周消息面焦点：中国7月零售及工业产出数据、日法德欧英二季度GDP、日德法欧CPI。本周宏观面以欧洲数据为主，市场预期较好，但是预计对伦镍价格影响有限，投资者可适当关注。从技术面来看，本周伦镍价格仍然需要关注18000美元附近的支撑力度，由于前期缺乏量能的配合，因此几次冲高均以回落收尾，按照目前的均线形态来看，短线仍然不具备大幅上涨的条件，上方19000美元附近的压力比较明显。因此，本周预计仍然以震荡为主，区间为18000—19000美元，在成交量没有明显放大之前，投资者仍然以轻仓操作为主。个人建议可在18000美元附近做多为主，等待行情放量突破，空单应当谨慎参与，切忌在18600美元下方追空。