上周金属镍市场回顾及下周行情预测：

 

 

上周总结（10.12—10.16）：

镍矿市场： 

        

 

   上周镍铁招标价有所上涨，工厂生产倒挂情况有所改善；但镍矿成交并不理想，镍矿现货仍维持现状。

        上周青山镍铁招标价800元/镍向市场采购高镍矿，环比上一轮上调20元/镍。但成交情况可见一般，由于镍铁已经历一轮因资金紧张抛售潮，工厂之前资金压力有所缓解；并且伴随着内蒙多数工厂停产，镍铁价格有所上涨，有镍铁库存工厂惜售情绪占据主导。虽说目前生产倒挂情况有所改善，但港口现货可流通资源及报盘量较小，成交并不乐观。主流报价位发生实质改变。

       港口库存方面。据统计，截止16日，全国主要港口库存1663吨，环比增加2万吨。其中天津港220万吨，环比减少10万吨；连云港385万吨，环比减少5万吨；日照85万吨，营口185万吨。其中低镍矿675万吨，中高镍矿988万吨。

 

      期货矿市场上周中高镍矿主流报价有所调整，受雨季因素影响，报盘量减少，有效支撑镍价走强。

           上周NI1.5%镍矿FOB报价23-24美金/吨，上调1美元。NI1.8%镍矿FOB报价42-43美金/吨，环比上调2美元。步入10月份，菲律宾地区季节性因素显现，主产区镍矿含水有所增多，镍矿品质及装船条件有所影响，未来11-12月报盘量明显减少。受此因素影响，外盘期货矿报盘价格有所提振。并其随着国内镍铁价格有所好转，国内工厂询盘力度也有所增强。预计本周中高镍矿报盘继续走高。

镍铁市场：

 

       上周，伦镍站稳10500关口，目前市场上谨慎看多。与此同时，国内镍铁价格也继续回升，市场慢慢释放看涨情绪。但上方压力较大。

          价格方面，10%≤Ni ≤15%的高镍铁出厂报价765-785元/镍，上周均价770元/镍,较前周761.67元/镍的均价上涨8.33元/镍，涨幅0.11%；4% ≤Ni  ≤6%的中镍铁当前报价为805元/镍，上周均价799元/镍，较前周786.67元/镍的均价上涨2.33元/镍，涨幅0.30%；6% ≤Ni ≤8%的中镍铁当前报价为795元/镍，上周均价789元/镍，较前周776.67元/镍的均价上涨2.33元/镍，涨幅0.30%;1.6% ≤Ni ≤1.8%的低镍铁当前报价为1775元/吨，上周均价1810元/吨,较前周1825元/吨的均价下跌15元/吨，跌幅0.82%。

 

       钢厂方面，上周青山出价800元/镍进行采购，张浦维持770元/镍，但采购情况不佳。西南不锈采购价格810元/镍。但总体看来，目前钢厂并未完全恢复产能，停减产情况还持续存在，故短期之内镍铁价格虽有回升，但钢厂采购需求并未有较大恢复。近期不锈钢价格也受伦镍带动开始回升，市场整体看涨。 

 

      上周LME年会指出，近期镍价虽有上涨，但全球范围内来看镍库存仍高企，去库存计划还将延续，镍价上方压力较大。国内镍铁方面，目前铁厂停减产情况并没有改善，镍铁供给偏弱，价格虽有回升但成交不足。市场还需镍价的继续反弹带来更多的信心。

 

 

 

电解镍市场：

 

日期	金川镍（元/吨）	俄罗斯镍（元/吨）
2015.10.12	78400-79000	78000-78600
2015.10.13	77600-78100	77200-77700
2015.10.14	77800-78200	77300-77700
2015.10.15	78600-79100	78200-78700
2015.10.16	79100-79600	78700-79200

 

 

 

日期	金川公司出厂价（上海）（元/吨）
2015.10.12	79000
2015.10.13	78100
2015.10.14	78500
2015.10.15	79000
2015.10.16	79000

 

      上周期货市场继续小幅续涨，金川公司出厂价格维持在79000元/吨，仅在周内有小幅的调整。目前个别贸易商对金川镍惜售，因此金川市场报价比较坚挺，而俄镍的出货意愿较强，上周两者价差仍然维持在400-500元/吨，下游有少量采购，仍然以有价格优势的俄镍为主。

  

 

镍期货市场：

 

宏观面：

        宏观面上，上周全球宏观数据不容乐观，首先是美国9月CPI环比萎缩0.2%，创今年1月以来最大降幅，能源价格的大幅下跌成为了拉低CPI的主要原因。其次，美国9月工业产出数据环比下降0.2%，连续两个月下降，并且9月下降速度相较8月略有加快。然后，上周美联储内部官员们公开表达了对加息时机的不同观点，首次在公开场合产生分歧，这令得投资者对于美国的加息预期再度存有较大的疑惑，这种分歧也使主席耶伦对于加息决定陷入困境，给投资者带来的不确定性大大增加。但是，在中国以及欧洲经济增长同样疲软的情况下，上周黄金价格的上涨似乎给投资者带来了一丝信心，截止到上周五，本月美黄金已经累计5.63%的涨幅，低位反弹趋势比较明显，在一定程度上也利好于有色金属。

 

技术面：

LME金属镍库存变化情况：

 

 金属镍库存变化情况：
全球LME主要仓库变化情况：
沪镍主力与LME镍电子盘成交状况：

     NI1601|1603套利简述：上周价差最高110（10.13），最低-590（10.14），均值-373.94.整体波动幅度较小，主因目前次主力合约成交量较小，导致两合约价差波动幅度较小，无套利机会存在，暂时建议观望。

  NI1601|LME镍比值简述：上周比值最高至7.6396（10.16），最低7.5047（10.12），均值7.5879.整体比值呈现由收敛至扩大状态运行。周初进口现货每吨约亏损2000元/吨左右；至周五进口现货每吨亏损约1325元/吨左右，进口亏损情况有所改善。LME镍库存上周减少3234吨。国内沪镍交割库净增加470吨。就目前根据库存变化以及比价走势而言，短时间内进口亏损的局面有稍许改善，但LME库存仍持续降低，市场猜测可能有贸易商先将进口镍板进口至国内保税区待国内价格上行再进行报关。建议投资者关注本周中国海关公布的9月份镍系产品进出口数据，如精炼镍进口量仍较大，可反套入市。如进口量较小待比值扩大之后正套入市。另关注LME镍库存变化情况，如库存持续减少则正套观望。

   技术面上，上周沪镍整体走势比较纠结，价格波动区间较小，1601合约开盘81000元/吨，周五收于80390元/吨。盘中最低78820元/吨，在78000元/吨附近具有较强的支撑。成交量没有明显的增加，但是持仓增加了25182收，增幅比较明显，显示出该价格区间内市场的多空分歧比较明显。目前沪镍日线仍然处于布林带上轨附近运行，上轨形成的压力比较明显。

     LME镍方面，上周LME镍开盘10550美元/吨，周五收于10555美元/吨，周内仅有5美元的价格波动，在反弹过程中形成了类似十字星的走势，表明目前仍处于走势中继阶段。并且，LME镍周K线级别的5、10周均线大有形成低位金叉的可能，下方10350美元/吨的价格支撑比较明显。上周LME的持仓也有明显的增加。尽管近期日线始终处于上涨通道中，但是LME镍的周线仍未能突破下行通道，继续保持底部的三角形走势，因此周线级别能否形成突破是接下来行情发展最关键的技术因素。

 

下周镍期货市场预测（10.19-10.23）：

宏观面：

     本周全球的目光都将汇聚于周一10点公布的中国第三季度GDP，彭博的报告显示，三季度中国经济增速可能滑落至6.7%，低于政府在年初制定的7%的目标，今年前两个季度GDP增速均为7%。因此，本周中国GDP的公布将会大大影响金属价格的走势，预期不容乐观。

技术面：

     周一公布的中国GDP若低于7%的官方目标，可能会对镍价有短暂的利空刺激，但是对于整体反弹走势影响不会特别大。目前市场对于镍价的反弹预期仍然较强，除了60日均线以外的其他均线排列也比较偏于多头行情，近期LME镍价在10500美元/吨附近的支撑也比较明显。但是，本周多头机会仍将考虑两个方面：第一，低位成交量能否有明显增加将是反弹行情能否持续的重要因素；第二，若想维持反弹行情，上周最高点10785美元/吨必须形成突破。因此，这两点将会成为本周多单是否继续持有以及新入多单的开仓位置的判断关键，投资者可作适当参考。

本操作建议谨代表个人观点，仅供参考

（供稿：上海渊宇金属材料有限公司 刘梦宇）